2014年1-9月有色金屬板塊運(yùn)行綜述：2014年是牛市行情，前三季度有色板塊環(huán)比漲幅第十（2014年9月收盤價(jià)與2013年12月收盤價(jià)比較）。就目前而言，仍然看多基本金屬價(jià)格，但是資源股的估值相對較高，我們更傾向于推薦產(chǎn)業(yè)升級的加工股。

　　基本金屬價(jià)格走勢仍偏震蕩，看好鋁價(jià)?；窘饘賰r(jià)格走勢仍以震蕩為主，因此仍應(yīng)采取自下而上的選股策略。中長期堅(jiān)定看好加工股，新疆眾和、精誠銅業(yè)、銀邦股份。需求向好、供給收縮、流動(dòng)性寬松等利好推升鋁價(jià)，看好云鋁股份，建議關(guān)注中國鋁業(yè)。

　　貴金屬短期震蕩向下，中長期觸底反彈可期。短期內(nèi)價(jià)格在美國QE完全退出和明年美聯(lián)儲提前加息預(yù)期增加的利空影響下仍將延續(xù)震蕩向下走勢。但金價(jià)已明顯處于底部，中長期在利空出盡以及流動(dòng)性寬松的背景下或出現(xiàn)翻轉(zhuǎn)機(jī)會。銀泰資源兼具銀、鉛鋅概念，資源稟賦好。貴研鉑業(yè)環(huán)保概念，汽車尾氣催化劑需求向好。

　　稀有金屬板塊：新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈及軍工板塊。鋰電：天齊鋰業(yè)復(fù)牌帶動(dòng)碳酸鋰上游投資熱情。磁材：稀土價(jià)處低谷，同時(shí)下游訂單不斷增加。此外，近期軍工板塊投資熱情升溫，通過軍備下游需求占比，推薦4大軍工材料股：云南鍺業(yè)（鍺價(jià)堅(jiān)挺），西部材料（航鈦彈性龍頭）、東方鋯業(yè)（核電）和博云新材（大飛機(jī)）。