一邊是海綿鈦和民用鈦材的弱勢陰跌，一邊是高端鈦材的穩(wěn)健表現(xiàn)，鈦金屬產(chǎn)業(yè)鏈在10月第三周呈現(xiàn)出整體分化運行態(tài)勢。上游鈦精礦在供應(yīng)偏緊下價格堅挺，中游海綿鈦市場則因高庫存與弱需求承壓運行，而下游鈦材市場表現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，高端領(lǐng)域受軍工等需求拉動表現(xiàn)強勢，低端市場則供大于求。市場核心矛盾集中在“成本支撐”與“需求疲軟”的博弈，鈦礦價格堅挺與下游民品需求低迷形成鮮明對比，行業(yè)庫存壓力持續(xù)累積。
1、海綿鈦：供大于求格局難破，價格弱穩(wěn)運行
本周海綿鈦市場延續(xù)弱勢運行，供需失衡問題進一步凸顯。市場呈現(xiàn)典型的“高庫存、弱需求”格局，民用需求清淡疊加成本支撐減弱。
1級海綿鈦周度均價4.7～4.9萬元/噸，0級海綿鈦4.8～5.0萬元/噸。供應(yīng)端，海綿鈦主要生產(chǎn)企業(yè)維持高開工率，周度產(chǎn)量約1.2萬噸，較上月增長5%；需求端，民品領(lǐng)域采購量同比下降10%，新單成交率不足，企業(yè)庫存持繼增加，整體價格低位運行，仍存下行壓力。
2、鈦及鈦合金鑄錠：軍工需求托底，價格持穩(wěn)
純鈦鑄錠（TA1/TA2）本周報價5.4～5.5萬元/噸，鈦合金鑄錠（TC4）價格5.8～5.9萬元/噸，較上周持平。需求結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)明顯分化，軍工領(lǐng)域采購量占比提升至30%，較上月增加；民品機械、電子領(lǐng)域需求同比下降。企業(yè)反饋，軍工訂單交付周期有所延長，成為穩(wěn)定生產(chǎn)的核心支撐。
3、鈦板坯料：供需雙弱，價格承壓
受下游加工企業(yè)采購謹(jǐn)慎影響，本周純鈦板坯價格5.7～5.8萬元/噸，市場現(xiàn)貨資源充足，國內(nèi)主要生產(chǎn)企業(yè)周度出貨量較正常水平下降20%。下游鈦板帶材企業(yè)按需采購為主，庫存維持在較低水平，短期內(nèi)難有大幅補庫動作。
4、鈦板帶材：軍工與石化共振價格止跌
本周TA2冷軋板2mm鈦板價格65～68元/公斤；6～8mm鈦板（卷）黑皮58～61元/公斤。盡管通用規(guī)格產(chǎn)品價格低位，但軍工專用厚板、石化耐腐蝕薄板需求增長顯著。廣東茂名石化與新材料融合大會召開后，石化領(lǐng)域鈦板采購量周度環(huán)比增長15%，某大型鈦材企業(yè)透露，其石化用鈦板訂單已排至12月。
5、鈦棒線材：需求平穩(wěn)，價格小幅下調(diào)
工業(yè)純鈦棒價格穩(wěn)定在6.2～6.5萬元/噸，TC4盤圓價格穩(wěn)定在6.8～6.9萬元/噸。訂單穩(wěn)定但企業(yè)產(chǎn)能增加導(dǎo)致中小企庫存壓力加劇，企業(yè)為維持市場份額，對民品訂單采取靈活定價策略，部分規(guī)格產(chǎn)品實際成交價低于報價2%～3%。高端市場TC18、TB17等航空用鈦合金棒材訂單同比增長，龍頭企業(yè)訂單穩(wěn)定增加。
6、鈦管：石化需求提振，價格趨穩(wěn)
TA2 25.4x1mm鈦管本周價格92～97元/公斤，環(huán)比下跌。石化行業(yè)管道升級改造需求釋放，本周石化用鈦管成交量環(huán)比增長。某管道企業(yè)表示，受環(huán)保政策推動，傳統(tǒng)鋼管替代需求增加，預(yù)計四季度鈦管采購量將增長20%，這對鈦管市場形成潛在利好。
7、鈦粉：新興領(lǐng)域發(fā)力，價格平穩(wěn)
本周3D打印用鈦粉價格維持在380～420元/公斤，環(huán)比持平。新興領(lǐng)域需求逐步放量，湖南炎和科技超億元融資落地后，其鈦粉采購量增長30%。但傳統(tǒng)粉末冶金領(lǐng)域需求低迷，整體市場呈現(xiàn)“新興領(lǐng)域增長、傳統(tǒng)領(lǐng)域萎縮”的格局。
8、鈦金屬重大新聞匯總
湖南炎和科技獲超億元融資：資金將用于鈣鈦礦太陽能電池量產(chǎn)線建設(shè)，帶動鈦粉等原材料需求增長。
烏克蘭簽署關(guān)鍵礦產(chǎn)協(xié)議：烏克蘭與美國達(dá)成協(xié)議，吸引120～150億美元投資開發(fā)鈦等資源，但40%資源位于俄占區(qū)，地緣政治風(fēng)險凸顯。
俄羅斯企業(yè)成功研發(fā)并交付首套核級鈦合金管道系統(tǒng)：近日，俄羅斯一家能源機械企業(yè)成功研發(fā)并交付首套核級鈦合金管道系統(tǒng)，應(yīng)用于某國際核電項目海水冷卻系統(tǒng)。該技術(shù)因在耐腐蝕性能和焊接工藝上的創(chuàng)新，引發(fā)行業(yè)關(guān)注。
廣東茂名石化與新材料融合大會提升石化用鈦材需求：此次會議讓石化用鈦材有所提升，市場信心增強。石化領(lǐng)域是鈦材應(yīng)用的重要下游市場，這一動向有望為鈦材市場注入新動力。
四、下周市場變化預(yù)測
海綿鈦市場預(yù)計將繼續(xù)承壓。高庫存、弱需求的格局難以快速改善，民用需求依舊低迷，市場供應(yīng)過剩愈發(fā)嚴(yán)重，后期部分價格或?qū)⒗^續(xù)下調(diào)。
鈦材市場分化態(tài)勢將延續(xù)。高端領(lǐng)域受軍工、航空航天等需求拉動，預(yù)計繼續(xù)保持強勢；而低端市場競爭加劇，價格仍面臨下行壓力。鈦材鈦合金下游應(yīng)用領(lǐng)域廣闊，航空航天、3C等領(lǐng)域的需求上升有望打開在相關(guān)行業(yè)布局的企業(yè)的產(chǎn)品市場空間。
五、綜合總結(jié)：在分化中尋找結(jié)構(gòu)性機會
本周鈦金屬市場整體呈現(xiàn)“上穩(wěn)下弱”的特點，上游原料價格持穩(wěn)，中游海綿鈦弱勢運行，下游鈦材市場分化明顯。
結(jié)構(gòu)性機會成為當(dāng)前鈦市場的突出特征——高端鈦材需求穩(wěn)健，民用市場則表現(xiàn)疲軟。
展望未來，鈦產(chǎn)業(yè)鏈的利潤分配格局可能發(fā)生變化。隨著上游鈦精礦供需缺口收窄，價格下行，中下游企業(yè)的成本壓力有望緩解，盈利空間或?qū)⒌玫礁纳啤?/p>
技術(shù)創(chuàng)新與高端應(yīng)用仍是鈦行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵動力，如核級鈦合金管道系統(tǒng)等創(chuàng)新產(chǎn)品的出現(xiàn)，為行業(yè)轉(zhuǎn)型升級指明了方向。